El riesgo de liquidez es la imposibilidad de cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo.
El riesgo de liquidez es la posibilidad de que una entidad (ya sea una empresa, institución financiera o persona) no pueda cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo debido a la falta de activos líquidos o porque no puede convertir sus activos en efectivo rápidamente sin sufrir pérdidas significativas. Es un riesgo común en bancos e instituciones financieras que dependen de la disponibilidad inmediata de fondos para operar.
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ResumenEjemplos de riesgo de liquidez
Riesgo de retiro de depósitos bancarios
Un banco puede enfrentar un riesgo de liquidez si una gran cantidad de sus clientes decide retirar sus depósitos al mismo tiempo, como ocurre en una corrida bancaria. Si el banco no tiene suficientes reservas en efectivo o activos líquidos para satisfacer estas demandas, puede verse obligado a vender activos menos líquidos, lo que podría generar pérdidas o incluso una crisis de solvencia.
Dificultades para vender activos financieros
Un inversor institucional que posee grandes cantidades de acciones o bonos podría enfrentar un riesgo de liquidez si necesita vender esos activos rápidamente debido a la falta de compradores en el mercado. En mercados ilíquidos, los precios de los activos pueden caer considerablemente cuando se intentan liquidar grandes volúmenes en poco tiempo.
Empresa con activos ilíquidos
Una empresa que tiene la mayor parte de su capital en activos no líquidos, como inmuebles o maquinaria, puede enfrentarse a problemas si necesita efectivo de forma urgente para cubrir sus gastos operativos. Si no puede vender rápidamente estos activos o acceder a financiamiento, podría caer en incumplimiento de pagos.
Riesgo de endeudamiento
Un país puede experimentar un riesgo de liquidez si no tiene suficiente dinero para la amortización de deuda a corto plazo. Esto puede suceder si no puede emitir nueva deuda o si los inversores exigen mayores rendimientos, encareciendo el acceso a financiamiento y dando lugar al riesgo de sobreendeudamiento.
Si muchos clientes de un banco deciden retirar su dinero a la vez tiene lugar un riesgo de liquidez.
Tipos de riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se puede manifestar de diversas formas según el contexto financiero y los instrumentos involucrados. A continuación, se describen algunos tipos destacados.
Riesgo de liquidez bancaria
La capacidad de los bancos para cumplir con las demandas de retiro de depósitos y otras obligaciones. Un banco puede enfrentar problemas de liquidez si no puede acceder a fondos suficientes en el corto plazo.
Riesgo de liquidez en acciones
La dificultad de vender acciones rápidamente sin afectar significativamente su precio, especialmente en mercados menos líquidos.
Riesgo de liquidez en bonos
Similar al riesgo en acciones, se refiere a la capacidad de vender bonos sin pérdidas significativas en su valor, lo cual puede ser problemático en mercados de deuda menos activos.
Riesgo de liquidez en carteras de inversión
Los inversores pueden enfrentar dificultades para liquidar sus posiciones en carteras de inversión, especialmente si incluyen activos menos líquidos. En este marco entra el riesgo de liquidez en fondos mutuos, donde puede haber restricciones en el reembolso de participaciones en períodos de alta demanda.
Riesgo de liquidez en derivados
Los instrumentos derivados pueden tener un riesgo de liquidez significativo, especialmente si se negocian en mercados extrabursátiles donde la profundidad y el volumen pueden ser limitados. Va de la mano del riesgo de liquidez en swaps, ya que los swaps son contratos financieros en los que dos partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo o pagos futuros según términos predefinidos.
Riesgo de liquidez en divisas
Se presenta cuando un inversor tiene dificultades para convertir divisas o activos y se presenta junto con el riesgo de liquidez en mercados emergentes, donde la liquidez puede ser limitada y los precios pueden fluctuar bruscamente.
Riesgo de liquidez intradía
Se refiere a la capacidad de las instituciones financieras para manejar sus posiciones de efectivo a lo largo del día y a la disponibilidad de fondos entre bancos (riesgo de liquidez en el mercado interbancario), lo que es crucial para mantener la estabilidad financiera.
Riesgo de liquidez en fondos de pensiones
Estos vehículos de inversión pueden tener restricciones en el acceso a capital, lo que puede dificultar la liquidación de activos cuando sea necesario. Se relaciona estrechamente con el riesgo de liquidez en productos estructurados: que un inversor no pueda vender o liquidar un producto estructurado rápidamente sin incurrir en pérdidas significativas, dada la complejidad y personalización de estos productos, que pueden no tener un mercado activo, lo que dificulta su negociación y valoración en el momento que se desee.
Riesgo de liquidez en el mercado primario
Se relaciona con la emisión de nuevos valores, mientras que el riesgo de liquidez en el mercado secundario se refiere a la capacidad de comprar y vender activos existentes sin afectar su precio de mercado.
La liquidez es la facilidad para convertir los activos en efectivo sin que su valor se vea afectado significativamente.
Liquidez
Liquidez de la cartera
La facilidad con la que un inversor puede convertir los activos de su cartera en efectivo sin afectar significativamente su valor. Una cartera con alta liquidez está compuesta por activos que se pueden vender rápidamente, mientras que una con activos menos líquidos puede enfrentar desafíos en la conversión a efectivo.
Liquidez del mercado
Describe la capacidad general de un mercado para facilitar la compra y venta de activos sin causar grandes cambios en sus precios. Un mercado líquido tiene un alto volumen de transacciones, lo que permite que los activos se negocien a precios estables.
Cálculo del ratio de liquidez
Este cálculo se utiliza para evaluar la capacidad de una entidad para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Existen diferentes ratios, como el ratio corriente (activos corrientes/pasivos corrientes) y el ratio rápido (activos líquidos/pasivos corrientes), que proporcionan una medida de la liquidez general.
Indicadores de liquidez
Métricas que ayudan a evaluar la salud financiera de una entidad en términos de liquidez. Además de los ratios mencionados, otros indicadores incluyen el ciclo de conversión de efectivo y el flujo de efectivo operativo.
Modelos de riesgo de liquidez
Permiten a las instituciones financieras evaluar y gestionar el riesgo de liquidez mediante simulaciones y análisis estadísticos. Ayudan a prever situaciones de estrés y a tomar decisiones informadas sobre la gestión de activos y pasivos.
Análisis de gap de liquidez
Examina la diferencia entre los flujos de efectivo esperados de activos y pasivos en diferentes períodos. Identificar gaps de liquidez permite a las organizaciones anticipar posibles déficits de efectivo y planificar en consecuencia.
Análisis de sensibilidad
Aunque no está directamente relacionado con la liquidez, este análisis evalúa cómo los cambios en ciertas variables (como tasas de interés o precios de activos) pueden afectar la liquidez y el rendimiento de una cartera.
Pruebas de estrés
Simulaciones que evalúan cómo una entidad podría reaccionar ante situaciones adversas, como una caída en el valor de los activos o una fuga masiva de depósitos. Estas pruebas ayudan a identificar vulnerabilidades en la gestión de liquidez.
Estrés financiero
Situaciones en las que las entidades enfrentan dificultades para acceder a financiamiento o cumplir con sus obligaciones financieras, a menudo como resultado de condiciones de mercado desfavorables.
Crisis de liquidez
Ocurre cuando una entidad no puede obtener suficiente efectivo para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, lo que puede llevar a un incumplimiento. Las crisis de liquidez pueden ser provocadas por factores internos (como una mala gestión de tesorería) o externos (como una pérdida de confianza del mercado).
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